Selic em queda livre
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Inflação inteiramente sob controle e crescimento econômico muito aquém do desejado. Estes fatores são fundamentais para que o Comitê de Política Monetária do Banco Central (Copom) siga reduzindo a taxa Selic. Salvo alguma surpresa, a taxa básica de juros cairá dos atuais 13,75% ao ano para 13,25%, ou seja, um corte de 0,5%. A meta de inflação para este ano vai ser conseguida com folga pelo Banco Central e todas as expectativas do mercado apontam para novo sucesso do BC no ano que vem.
Em contrapartida, as projeções do Produto Interno Bruto (PIB) seguem diminuindo a cada semana e tudo leva a crer que dificilmente chegará aos 3%. Poderá até se aproximar dos pífios 2,3% de 2005. Esses dois fatores conjugados, um excelente, a inflação sob controle e outro péssimo, o produto interno em níveis muito baixos, estão pondo a taxa Selic em queda livre. Nunca tivemos uma taxa de juros básica tão pequena, apesar de ainda ser, em termos reais, a mais alta do planeta.
É difícil projetar os passos da política monetária para 2007, mas de uma coisa podemos ter certeza: a Selic continuará caindo e vai ficar num patamar real inferior a 10%, fato que se não é inédito, pelo menos não me lembro de quando foi registrado pela última vez. O piso da Selic é uma incógnita. Nunca trabalhamos com taxas tão pequenas e, até aqui, não me parece que haja nenhum descontrole na economia. Pelo contrário: com taxa de juros menor, a relação dívida X PIB tende a baixar com maior consistência e isso gera uma confiança ainda maior por parte dos investidores.
É esperar para ver. A taxa para o final deste ano parece já estar dada: 13,25%. Para o ano que vem, as apostas vêm de todo lado. E como o presidente Lula busca soluções para um crescimento econômico mais pujante, sem dúvida um fator importante será a taxa Selic.
Revisão e edição: Renata Appel
Presidente do Sindicato das Financeiras dos estados do Rio de Janeiro e do Espírito Santo, Vice-Presidente da Federação Nacional das Empresas de Crédito, Financiamento e Investimento (Fenacrefi) e Diretor da ASB Financeira
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